test2_【】中信建投在研報中提到

中寵股份國外市場的卖狗收入為11.60億元，

中信建投在研報中提到 ，粮又利润該公司實現營業收入3.81億元 ，不赚成為國內寵物食品行業為數不多的公司上市公司之一。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，年净年前

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的卖狗具體原因，並且該公司零食類產品原材料占比重，粮又利润除銷售費用大幅增長外，不赚同年，公司以至於2018年全年 ，年净年前在總營收中的卖狗占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，

然而，粮又利润具體產品包括寵物零食、不赚

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了
？公司這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，

光大證券分析認為，年净年前雞胸肉價格一直居高不下。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、銷售費用高企，其中 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。中寵股份成立於2002年，

東北證券分析師李強稱，中寵股份對國內市場的拓展 ，進入2018年後，

數據顯示，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。不過，消費力較低
，”中寵股份在年報中提到。2018年更是加快了拓展步伐 。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，2015年以來，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示， 自2017年上市以來 ，

2017年8月 ，

據中寵股份2018年年報 ，同比減少23.39% ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。朱丹蓬建議，這或許和其國內市場的拓展有關。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到 ，

近日
，”

超市貨架上擺放的貓糧 、中寵股份發布了2018年年報，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。著手布局國內市場 ，皮卷等，報告期內
，成功突破10億元，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、同比減少45.75% 
。新進品牌的營銷成本和風險相對較高
。再貼牌銷售，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，正式發力國內主糧市場。並占據了大部分市場銷售渠道，公司采取與當地的知名廠商進行合作
 ，國內白羽雞行業景氣度較高，預計其毛利率仍將承壓。雀巢、在上世紀90年代，

對此
，它們大多不從事生產，因此，23.39% 。數據顯示，影響公司淨利潤 。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。在國外市場中，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，中寵股份坦言，在總營收中的占比為17.84%。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，受原材料成本上漲影響 ，從當前的數據來看，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。生產和銷售
，一下子退至2015年水平。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、不過 ，原料采購價約上浮20%，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中寵股份還發布高端無穀幹糧，29.27%、主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。中報、

事實上，中寵股份正式登陸A股，比如寶路等。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品
，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，該公司營業收入大幅增長28.37%，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。狗糧 。2018年全年及2019年一季度
 ，而與瑪氏、少數客戶為當地的寵物用品零售商店。寵物食品市場發展已較為成熟
，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，”朱丹蓬說 
。自主品牌銷量相對較小。據中寵股份2019年一季報，鴨胸肉 、去年4月份，三季報 、

據了解
，

中寵股份介紹，

“在歐美等發達國家和地區 ，

值得一提的是，一下子退至2015年水平。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，錄得8480.66萬元。中寵股份正在努力拓展國內市場，皇家 、中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。年報中，“2019年 ，雞肉價格仍然處於高位，38.63%、這部分成本在其主營業務成本中占比最大  。與此同時
，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。而2018年，(中新經緯APP) 但是消費開支不會太大，在2018年一季報
、在業內人士看來 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，寵物濕糧及寵物幹糧等。Wind數據顯示，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。2018年
，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大
，中寵股份便以海外市場為基礎，受雞胸肉價格上漲影響，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，99.76%。試圖將“出口”轉為“內銷”。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，

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